香港经济最坏时期仍未过 料内地今年GDP增6.6%

香港经济现时仍处于下行周期，最坏的时期仍未过去，主要原因在于汇率及劳动力的成本，估计还需二至三年才可恢复。

　　料内地今年GDP增6.6%

　　对于中国经济，中国去年的政策由变化无常到今年转为专注稳定经济发展，加上内地房地产市场及人民币汇率亦同时趋于稳定，令中国短期经济恢复稳定，瑞信估计中国今年的GDP增长为6.6%。

　　陶冬表示，中国外储流失问题被过分夸大，至少一半资金流失是由于内地企业借贷行为的转向，即企业偿还海外的美元贷款，再回到内地债券市场融资。截至今年2月，约5500亿的中国企业债由外地市场转至内地。他预料至少在未来六个月内，人民币大幅贬值的可能性并不存在。

　　另外，中国服务业未有完全向私人市场开放，现时投资主要由中央为主，缺乏私人投资。人民近年来转向海外消费原因为内地需求庞大，但供应却不对称，以致未能满足人民需要。

　　冀由市场力量消化不良贷款

　　他亦表示，中国以往信贷扩张累积庞大的不良贷款，所以政府必须透过债转股方案来处理。而此次的债转股方案应有别于2004年中国银行业的改革，预料中央不会像当年运用外汇储备向大型银行注资，因为中央希望的是由市场力量消化银行体系中的不良贷款。