俄罗斯

俄罗斯股市经历了疯狂的2016年，以美元计价上涨超过50%，其中油价上涨功不可没。2017年上半年如果原油供应收紧超过市场预期，国际油价还将继续为俄罗斯股市提供上涨的动力。同时，随着俄罗斯经济增长率在2017年实现转正，企业利润有可能上涨超过30%。财富的扩散将在2017年从能源产业传导到其他经济部门，使银行、消费品行业股票以及小盘股(ETF:RSXJ)表现出色。除了国际油价，俄罗斯还将受益于制裁解除。虽然市场对俄美关系改善有所预期，但由于很多欧美投资者无法在现阶段参与对俄罗斯股市的定价，制裁解除的红利并没有充分反映在当前的价格中。从核心指标来看，无论是7.8倍的市盈率，6.6%的股息收益率，低估10%的卢布汇率还是央行在2017年的减息预期，都给俄罗斯股市提供了继续上涨的空间。俄罗斯两位数的固定收益率也远比欧美债市的低利率更有吸引力。