美国经济疑团：非农就业下降因招不到人？

最近两个月美国非农就业数据大幅低于市场预期，大大弱化了联储在今年首次加息的预期。不过有分析显示，就业数据糟糕可能并非企业缺乏招聘意愿，而是招不到人。

Pantheon Macro首席经济学家Ian Shepherdson在周三的报告中指出：“最近几个月就业数据放缓的一个可能解释是劳动力池子出现萎缩，以至于雇主无法找到他们想要雇佣的人。”

下面这张图反映出一种矛盾现象，一边是新增非农就业人数下降，一边是作为美国就业创造主力军的小企业反映招聘难度创历史新高。

在过去，新增非农就业的下降总是有原因的，要么是经济衰退，要么是飓风等天气因素影响。但这一次，Shepherdson认为并没有什么原因可以解释新增非农就业的大幅下降。

下面这张图也反映了几乎同样的矛盾：美国的职位空缺率大幅飙升，但雇佣率却止步不前。

按照经济学的理论，当职位空缺量上升、可供雇佣的求职者减少，工资将会上涨。工资上涨将提高人们的可支配收入，从而可能推高通(51.94, -0.64, -1.22%)胀。

如果真的是这样，那么联储的确应该开始考虑加息，以防止未来通胀上升过快。不过就目前而言，经济学家和联储官员似乎还没有确定就业市场到底在发生什么。