2016年全球经济或潜伏这些“黑天鹅”

从金融危机至今，2016年或是最为危机四伏的一年，各种“黑天鹅”正在悄然潜伏。

目前经济还未彻底复苏，却已经可能面临新一轮衰退。国际货币基金组织（IMF）近几月下调2016年全球经济增长前景至3.6%。IMF也警告称，全球经济下行风险不断增加。

值得注意的是，从金融危机至今，2016年或是最为危机四伏的一年，各种“黑天鹅” 正在悄然潜伏。

第一，美元走强。

美联储九年以来首次准备加息，而与此同时，全球其他主要央行则仍在采取规模庞大的“量化宽松”（QE）计划以刺激本国或本地区经济。

尽管已经推出了全球范围内规模最大的“量化宽松”措施，但日本经济仍已重新滑入五年以来的第四次衰退。

同时，缓慢的经济增长和(103.70 +0.39%)处于较低水平的通胀率已经迫使欧洲央行考虑进一步采取“量化宽松”措施。

在8月份贬值人民币从而导致全球市场遭遇冲击以后，中国人民银行则可能会暂时按兵不动，原因是不希望在人民币被国际货币基金组织（IMF）纳入其特别提款权（SDR）以前冒险。

这种全球央行货币政策的背离现象正在日益加深，从而导致全球经济秩序出现了重大的不平衡性，进而带来了美元上涨的极大可能，而美元上涨则可能会触发下一场全球金融危机。

不过，人们并不再猜测2015年美联储是否会加息，而是担忧2016年美联储连续加息的节奏。

目前通常的说法是，2016年美联储可能加息两次，但高盛指出，联储也许会加息四次。这种猜测是否靠谱？无法排除，2016年美国调整最低小时工资，以及大宗商品价格表现韧性的话，那么，美联储有可能被迫因核心通胀预期的上升而加息。

现在人们并不担心加息，而是担心加息的节奏；人们并不担心温和走强的美元，而是担心异常强劲的美元。

如果在2016年真的出现美联储加息两次以上，美元指数走强到110以上，那么全球经济和金融体系未必对此做好了足够准备。

经济增长和全球央行政策之间的背离所带来的结果是，美元汇率已大幅上涨，可能正在形成一个新的“大牛市”。而对于美国以外数量庞大的美元计价债券来说，美元走强是个大问题，很可能将成为下一次全球金融危机的“触发器”。

处于较低水平的美国利率已导致全球范围内的美元借债出现了爆炸式增长，尤其是在新兴市场上。

据国际清算银行（BIS）公布的数据显示，目前美国以外市场上美元计价债务的总额为9.7万亿美元以上，原远高于截至2008年底为止的5.6万亿美元，而美元计价债务增长速度最快的则是新兴市场。新兴市场上的企业和政府利用超低的利率环境来借入美元债务，这将使其在用本国货币偿还贷款时从中获益。

但随着美元汇率上涨，这些企业和政府偿还美元债务的成本将会上升，从而导致其负债进一步扩大。

第二，中国经济放缓。

商业见地网提及，2015年第三季度报出的最新统计数据，中国GDP增长6.9%，是2008年国际金融危机发生六年来首次低于7%。

自2010年以来，中国经济增速逐年下降，并且这种趋势可能至少持续到2016年。国际货币基金组织预测中国经济2016年增速为6.3%。

新西兰联储（RBA）主席惠勒（GraemeWheeler）为全球经济形势描绘出一幅谨慎的图景，指出“目前最大的忧虑”是中国的经济前景。

中国经济增长低于预期可能对全球经济构成为危险。穆迪预计，中国2016年经济可望增长6.3%，2015年为略低于7%，2017年为14.2%。

前美国财政部的中国分析专家DaVidLoevinGEr也表示，中国在世界经济所占比重已经越来越大，它会其他经济体以及其国家的货币政策产生的影响也会越来越大。

根据彭博的数据显示，“金砖”组合在2010年基金表现曾达到峰值，但至今已跌落88%。在高盛今年9月份的报告，也可看到基金绩效的历年衰退。

金砖基金衰退的其中一个原因，和中国经济下行脱不了关系。从高盛最新报告来看，中国掐紧整体基金表现：在金砖国家投资组合中，中国占比达52.8%，其他国家占比依序分别为印度20.9%、巴西14.1%、俄罗斯9.0%、香港2.6%。若细看基金前10大投资标的，中国企业也超过一半。

面对中国经济放缓，加上巴西、俄罗斯GDP增速不如预期，在送交美国证券交易委员会的文件中，高盛对这支基金写下如此评语：“在可预见的未来没有显著的增长。”

作为大宗商品消费大国，中国经济放缓已经导致能源和金属价格下跌。穆迪警告称，这已经削弱大宗商品生产国的经济增长，使得他们更容易受到进一步的经济或金融冲击，例如中国经济增长令人失望。

欧洲央行在金融稳定评估会上说：“2015年年初以来中国经济明显放缓已显示出不利影响。受此影响，欧元区出口、尤其是机械和交通装备的出口也明显下降，而它们占据了欧元区对华出口产品几近90%。”

欧洲央行说，2-3年后中国实际GDP增速每下滑一个百分点，就会拖累欧元区经济活动0.1-0.15个百分点。同时，欧洲央行说，新兴市场经济信心受创可能导致这些国家财务状况恶化，将进一步压缩欧元区外部需求。