阿根廷经济形势

一、阿经济形势保持总体稳定。2012年以来阿金融市场震荡，资本外逃加剧，经济增速放缓，经济运行风险上升，阿政府采取了刺激内需、鼓励和保护民族工业、加强金融市场管制、强化贸易保护等措施。2013年阿经济增长3%，但仍低于政府预期的5.1％。2014年年初阿政府的宏观经济政策从激进回归谨慎，为遏制通胀和财政赤字压力而采取紧缩性政策有所成效，但对经济产生负面影响，经济放缓的趋势更为明显。根据阿国家统计局数据，3月份阿经济活动月度指数同比下降0.9%。国际组织纷纷下调对阿2014年经济增长的预测，联合国拉美加勒比经委会及国际货币基金组织预计，2014年阿经济增长率分别为1%和0.5%。

二、工业生产遇挫。由于政府实施紧缩性经济政策，银行利率的上调增加了企业的融资成本，而国内市场消费疲软，民众购买力下降，造成企业销售量下降从而影响产能规模，不少大型企业已出现开工不足。今年一季度工业产值累计同比下降3.3%，汽车制造业作为龙头产业降幅十分明显，3月阿汽车制造业产值同比下降25.1%、销量同比下降35%。鉴于国内汽车销售和出口市场的萎缩，标致、雪铁龙、通用等汽车公司被迫暂停部分生产线。

三、农作物喜获丰收。今年阿根廷农作物产量可达9600万吨，高于去年的9250万吨，其中小麦产量预计达到920万吨，主要出口品大豆产量预计为5500万吨，高于去年的4930万吨。农产品[-1.12% 资金 研报]出口的结汇收入成为阿外汇储备近期持续增长的最重要来源。

四、进口限制措施继续收紧。政府继续通过进口预申报等措施限制进口，维持消极的贸易顺差，不仅招致主要贸易伙伴不满和反制，而且也影响国内正常生产，推高通货膨胀，阻碍经济复苏。第一季度对外出口额为158.77亿美元，同比下降9％；进口157.56亿美元，同比下降7%。

五、汇率通胀渐趋平稳。1月份比索贬值幅度近19%，创12年来单月贬值历史最高记录，物价指数环比增幅3.7%。为回收比索流动性，调整本币和美元市场供给结构，阿政府采取了严格控制货币发行量，大幅提升基准汇率，适度放松外汇管制，迫使商业银行剥离外汇资产，要求农业出口企业加速结汇，削减自来水、天然气公共服务补贴等政策。目前上述改革初见成效，过去3个多月中，比索兑美元官方汇率始终保持在官方设定的1美元兑换8比索附近小幅波动。3月份消费者物价指数环比增幅为1.8％，增幅连续多月呈收窄态势，为过去六个月最低值。

六、投资环境有所改善。为尽快重获国际融资，2月阿根廷政府与西班牙最终达成YPF石油公司国有化赔偿协议，阿根廷政府将一次性支付雷普索尔公司价值50亿美元的主权债券并为其提供债务抵押担保。同时，阿政府与巴黎俱乐部就100亿美元债务协议重启谈判取得积极进展，与国际货币基金组织开展合作调整经济数据，从2月起运用新方法对通胀和经济增长数据进行统计。不过，国内市场需求不足对投资产生了负面影响，很多产业再投资出现大幅下降。

七、外汇储备锐减趋缓。由于偿还到期外债和经常项目盈余减少，政府要求农业出口企业加速结汇，缓解外汇困局。截止4月底，外汇储备为269.39亿美元，今年以来减少36.6亿美元。分析人士认为，当前外汇的平稳状态缺乏稳固的现实基础，下半年大豆出口季到8月份结束，5月至9月又恰逢油气进口高峰期，能源贸易赤字势必将消耗大量外汇储备。

八、国内消费不足。由于政府采取紧缩性政策，银根收紧，导致居民消费意愿下降，对消费造成负面影响。1—4月，阿根廷零售额同比下降了6.3%，超市行业销售额同比下降0.3%，购物中心销售额同比下降0.2%。