安哥拉倒下 葡萄牙危险

　　

　　7年后，安哥拉再次向IMF求援，这次比上次多借1亿美元，借贷资金总额为15亿美元。

　　4月7日，安哥拉财长对外宣布，因原油价格持续低迷，安哥拉将被迫削减原油产量。安哥拉政府已经意识到高度依赖石油会导致公共财政和经济的波动性，目前只能向国际货币基金组织（IMF）寻求为期三年的资金援助、。

　　值得注意的是，安哥拉财政危机，葡萄牙要小心了。因为安哥拉是葡萄牙的前殖民地，是葡萄牙第四大出口市场，葡萄牙许多公司在此地有不少投资项目，一旦安哥拉陷入危机，葡萄牙本土也会遭遇重创。

　　15亿杯水车薪

　　安哥拉是非洲第三大经济体、第二大产油国。

　　2002年，安哥拉结束27年的内战后，经济开始迅速发展，经济增速一度高达12%，2013年经济增速为6.8%。

　　安哥拉经济严重依赖石油，石油收入占其国民生产总值的52%、占出口收入的90%。安哥拉每天的原油产量为160万桶，是继尼日利亚后非洲第二大产油国。

　　国际油价自2014年开始暴跌后，安哥拉陷入资金荒，国内很多重要项目进展缓慢，2015年安哥拉经济增速仅为3.5%，2016年至今，安哥拉货币宽扎今年贬值了16%，使得该国美元计价的债务负担加重。世界银行最新公布的数据称，安哥拉2400万人口中，有一半每天的生活费不足1.25美元，处于贫困当中。

　　上个月，安哥拉财长Armando Manuel还特别强调，无意向IMF求助。

　　“已经收到了安哥拉的请求，IMF与安哥拉的谈判会在春季年会期间举行。”4月7日，IMF副总裁朱明表示，“油价低迷已经导致产油国困难重重，当前必须保证这些国家宏观经济和金融稳定性。”

　　按照正常程序，成员国的年借贷不得超过其份额资金的145%。根据安哥拉的份额和当前利率，15亿美元是该国借贷的上限，三年期也就是每年5亿美元。安哥拉上次向IMF借款是在2009年金融危机时期，当时IMF拨款14亿美元。

　　凯投宏观(Capital Economics)咨询公司表示，安哥拉今年的资金需求可能高达80亿美元，占GDP的9%，IMF的救助可以帮助其减少风险，但是财政紧缩对这个国家而言非常痛苦。去年，安哥拉发行了15亿美元的10年期国债，但是当时的收益率为9.5%。该国预算开支今年减少了20%，还不断向中国等国家借钱，这些都无法解决危机。

　　除了向IMF寻求救助外，安哥拉早已向世界银行寻求了资金援助。据悉，世界银行去年6月向安哥拉提供了6.5亿美元的贷款。不过，这一次向IMF寻求救助也不轻松，像安哥拉这样的非洲产油国禁不起低油价的长期打击，IMF非常反感这些国家在油价低迷时加大政府开支来补贴能源，最终导致财政的不可持续性。据悉，2013年安哥拉用4%的预算资金来补贴能源。市场预计，IMF会强迫安哥拉政府通过增税和降低公务员薪水来作为贷款条件。

　　葡萄牙被拖累

　　安哥拉向IMF求助，连带结果是葡萄牙可能也要被施救，因为安哥拉是葡萄牙的前殖民地，是葡萄牙第四大出口市场，且葡萄牙许多公司近年来向安哥拉投资了不少项目。一旦安哥拉陷入危机，葡萄牙本土也会遭遇重创。

　　投资安哥拉的葡萄牙公司正在遭遇当地消费下滑以及美元匮乏的双重打击，葡萄牙银行业也受到波及。4月6日，葡萄牙投资银行(Banco BPI S.A.)股价下挫6%，因为该行是安哥拉最大的借贷方，控股50.1%。去年，安哥拉的业务占葡萄牙投资银行利润额的一半以上。欧洲央行正不断向葡萄牙投资银行施压，希望其尽快退出安哥拉。

　　葡萄牙银行业风险上升，投资人已经开始担心葡萄牙国债可能丧失投资评级，一旦评级被降，欧洲央行就不能通过购债计划收购葡萄牙国债，葡萄牙将很可能成为下一个希腊。近日，惠誉确认葡萄牙BB+评级，较投资级低一个级距，但下修该国评级展望，这表明葡萄牙要摆脱“垃圾级”评级还有一段时间。此次安哥拉事件可能再次让葡萄牙评级处于危险之中。一旦失去投资级别，葡萄牙银行业将跟着遭殃，无法拿国债当抵押品向欧洲央行借低息贷款。

　　5年前，葡萄牙因为欧债危机向IMF寻求三年期救助。葡萄牙国债利率在2012年欧债危机高峰时期曾飙升至18%，目前，葡萄牙利率远高于意大利、西班牙等南欧国家。眼下，葡萄牙不可避免地要被安哥拉拖累了。葡萄牙10年期国债利率此前一度飙升触及4.5%，创2014年3月来的最高水平，后下降至3%，但依然很高。

　　欧盟规定预算赤字占GDP的比重必须低于3%，而葡萄牙总理科斯塔承诺，葡萄牙在2019年能达到这项规定。欧元区财长2月份要求葡萄牙提出更多预算措施，来防止无法达成目标。葡萄牙计划今年预算赤字的比率缩小至2.2%，低于去年的4.3%，并预估负债占GDP的比重将从去年的128.8%降至127.7%。

　　国债利率飙升，葡萄牙举债成本不得不再度攀升，目前政府计划加速推动取消公务员减薪的政策，另一方面增加间接税。IMF在4月1日发布报告称，中长期内，葡萄牙经济增速可能维持在1.2%，失业率依旧高企，银行业必须降低成本并尽快修复资产负债表来降低风险，经济结构调整必须重点关注劳工市场。