美股大利好：企业盈利可能正出现拐点

盈利和盈利预期是股票价格最重要的驱动力，然而最近几个月美股的整体盈利增速不断下降并且沦为负值。不过好消息是，摩根士丹利(33.93, -0.30, -0.88%)(Morgan Stanley)认为美股盈利增速可能正在出现向上的拐点。

对于近期美股盈利的恶化，大部分分析师都较为乐观，原因是盈利恶化主要是油价持续低迷所造成的。随着油价出现企稳迹象，盈利的下行空间将变得有限。同时，廉价能源对于消费者和能源密集型产业是有利的。

美股盈利下滑的另一个原因是美元升值，不但造成美国产品的出口竞争力下降，而且不利于在海外有大量业务的跨国公司。

的确，如果剔除油价和汇率影响，美股盈利是在增长的。

摩根士丹利分析师Andrew Sheets在最新报告中提出，美股的盈利增速正处于“关键拐点”。

Sheets写道：“美股盈利是否正在负增长？我们不这么认为。近期美国、新兴市场和欧洲的企业盈利增速都很疲软。但根据我们的预测，随着大宗商品板块的拖累逐渐下降，2015年3季度应该是每股盈利(EPS)的拐点。”

如果出现拐点，可能至少要一个季度以后，因为当前对4季度的预期是下降的。

FactSet分析师John Butters上周五指出：“3季度上市公司盈利和营收均同比下降，分别下降2.2%和3.7%。目前分析师预测要到明年1季度盈利和营收才能重新恢复增长。就盈利而言，目前分析师预测4季度下滑3.7%，明年1季度上升2.1%。”