日本经济温和复苏 消费依旧疲软

日本经济受益于强劲的贸易表现去年第四季连续第四个季度扩张，不过消费疲依然弱，而且美国的保护主义抬头也若隐若现。

2016年日本第四季度GDP年化率环比上升1.0%，基本符合预期1.1%。

尽管数据让人感到振奋，可分析师指出特朗普的贸易保护立场和本国消费低迷都构成了隐患。

日本经济财政大臣石原伸晃表示，日本经济保持温和复苏趋势，并预测将会保持积极势头。

“然而应该关注全球经济的不确定性以及金融市场的波动，”他在GDP数据公布后对记者表示。

日元低迷刺激了出口，不过分析师持谨慎立场。

“经济在出口的支撑下连续四个季度扩张，这应被决策制定者视为刚刚及格。”瑞穗总和研究所(Mizuho Research Institute)经济调查部主任德田秀信说。

“但企业的强劲尚未影响家庭，家庭正面临生活成本增加及未来不确定性的问题。关键是，经物价调整的实质薪资增长此后对民间消费的支撑情况。”

外部需求对GDP增长率贡献了0.2%，中国和美国对汽车的需求以及亚洲对电子配件的需推动日本出口增长。

消费软肋

10-12月GDP物价平减指数较上年同期下降0.1%，连续第二季下降，日本央行实现通胀目标看来不容易。

楼市投资增长0.2%，为四个季度来最慢增速。

在表现较好的分项指标中，作为GDP关键组成部分的资本支出增长0.9%，一举扭转第三季下降0.3%的表现。

一些分析师认为国内需求疲弱和保护主义的风险不应被忽略。

“我预期今年全球需求升温会推动经济加速增长。风险因素之一是消费情况。真实薪资可能依然疲弱不振，”瑞银证券资深分析师Daiju Aoki表示。

“保护主义带来的一个问题是，企业可能在投资时犹豫不决，因为他们对投资时机和方向不能确定。这可能促使他们推迟投资。”