希腊

国际政治将在很大程度上决定希腊股市在2017年的表现。希腊股市(ETF:EGPT)目前仅为0.53的市净率反映了市场认为希腊的国家风险仍然较高。如果欧洲央行在2017年最终决定将希腊债券纳入到QE项目中，将会极大地降低希腊债市和股市的风险溢价。欧洲央行的最终决定取决于国际债权人的态度。目前政策圈的共识是债务减免是使希腊摆脱长期经济低迷的唯一出路，但市场主流认为这不太可能发生在德国9月大选前，因此目前的市场价格并没有反映出这个积极因素。投资者们还担心为了获得债务减免，希腊可能被要求进行额外的财政紧缩措施，从而引发国内政治危机。然而，无论是国际债权人还是希腊政府都知道，提前选举引发的巨大不确定性将造成双输的局面，因此两方很可能将在困难的妥协后达成政治上可行的协议。一旦希腊的国家风险下降，将尤其有利于当地的金融业股票，其在希腊股市中的权重高达37%。