2016年中国第四季度GDP分析

中国2016年第四季度再次表现强劲，并在一年内以最快的速度扩张。第四季度国内生产总值增长6.8%，高于9月份的6.7%，以及Focus经济分析师预期的6.7%。在2016年全年，经济增长6.7%，略低于2015年6.9%的升幅，并且在政府2016年6.5%至7.0%的增长目标之内。

金融投资放缓

　　虽然国家统计局（NBS）没有按支出细分国内生产总值，但其他数据表明，私人消费的增长势头落后于第四季度的加速，因为零售销售增长到10.6%(Q3：+ 10.5%去年同期)。由于政策支持的减弱，国有和国有控股单位的动态变化导致投资增速在第四季度略有下降。尽管第四季度有所改善，私人投资在同一时期仍然疲软，无法抵消政府相关实体经济的放缓。

进口需求增大

　　在经济外部，尽管人民币贬值，但全球需求疲软继续拖累名义商品出口。有弹性的国内需求和商品价格的稳定促使名义商品进口首次在第二季度扩大。

工业品价格上涨影响显著

　　连续数据显示季节性因素调整后的GDP增长1.7%，略低于第二季度的1.8%增长率。此外，第四季度总体名义GDP年增长率为9.4%，高于第三季度7.8%的增长率，主要是由于工业品价格上涨。

可怀疑的国际影响

　　2016年12月中央经济工作会议所强调，中国当局可能力争确保今年面临全球经济前景波动的经济稳定。美国总统唐纳德·特朗普的经济政策的不确定性，特别是他是否对中国商品征收关税，以及对日本和欧盟经济复苏的怀疑，对中国所有重要的对外部门造成了长期的影响。

国内影响主要因素

　　在国内方面，当局必须在支持增长和实施经济改革之间取得脆弱的平衡。此外，房地产市场的紧缩措施可能拖累整个2017年的增长。总体而言，政府预计将依靠财政刺激来支持经济。虽然中央银行将维持宽松的货币政策，但它不会进一步放松，因为这可能会导致资本外流，并加剧货币波动。 

　　中国“十三五”规划确定了2016-2020年增长6.5%的目标。Focus经济学家的专题小组成员预计2017年GDP将增长6.4%，与上个月的估计不变。2018年，该小组预计经济增长将下降6.1%。