安永全球IPO报告出炉 亚太区引领全球IPO

2015年全球市场的震荡令投资者触目惊心。尽管如此，第四季度VIX波动率指数跌至2008年金融危机前水平释放出了市场信心增强、流动性增加的信号，这给全球IPO市场带来了阵阵暖意。不仅如此，在美元回撤和美国原油库存下降的双重利好刺激下，上周国际油价出现超预期反弹，受此刺激，12月28日东京股市也在“五连跌”之后迎来反弹。为便于读者了解今年全球IPO活动的特点及明年展望、本次油价反弹能否持续等热点，本版特推出一组报道，敬请留意。 
在即将过去的2015年，全球IPO活动时断时续。根据安永中国12月28日发布的全球IPO市场调研报告，基于截至12月4日的已定价IPO及截至12月末的预期IPO项目，今年全球IPO交易宗数和筹资额同比分别下降2%和25%，跨境上市的占比也从去年的10.2%降至7.8%。但值得注意的是，亚太地区引领全球IPO活动，港交所在融资额上领跑全球，深交所则在交易宗数上全球领先。大中华区（中国大陆、香港、台湾地区）企业全年在全球共有372宗IPO，筹资603亿美元。 
亚太引领 
全球IPO市场 
记者从上述报告中获悉，基于截至12月22日的已定价IPO和截至12月末的预期IPO，以全球融资总额计，第四季度的强劲表现使亚太地区交易所排名第一位（占比46%），欧洲地区交易所列第二位（占32%）。融资额排名前六的交易所分别是港交所、纽交所、上海证交所、伦敦证交所、东京证交所和纳斯达克市场。按照交易宗数计，亚太区、EMEIA（欧洲、中东、印度及非洲）、北美、中南美的占比分别为55%、28%、16%、1%。全年大中华区企业在全球的IPO宗数达到372宗，遥遥领先于美国（139宗）、日本（99宗）、澳大利亚（73宗）、韩国（70宗）和印度（57宗）。 
在跨境IPO方面，报告显示，共有8家中资发行方在美国交易所上市，筹资总额3.6亿美元；5家中资发行方在澳大利亚证交所上市，融资额为6300万美元。 
“2015年，亚太地区不仅展示出其资本市场的深度和广度，且显示出其持久的实力和对全球投资者的吸引力。多个因素共同作用形成的经济阻力、低迷的石油和商品价格以及汇率波动未能对该区域的IPO宗数和筹资额产生实质性影响。”安永亚太区IPO主管合伙人蔡伟荣如是认为。 
A股市场新股 
回报全球领先 
从A股市场的IPO活动来看，上半年，伴随着上市审核提速以及强劲的资本市场带动上市活动，推动深交所上市宗数全球第一，上交所筹资额位列全球第二。7月初，因市场出现大幅波动，中国证监会再度暂停IPO，并推出一系列维稳措施。11月市场企稳，证监会宣布完善新股发行制度，并重启新股发行。 
根据安永的统计，2015年A股市场IPO交易宗数和筹资总额分别为219宗、1586亿元人民币，同比分别上升75%及102%。行业方面，按A股上市IPO宗数计算，工业及科技、传媒和电信这两个行业最为活跃，分别位列新股上市第一和第二位，占IPO宗数的34%及20%。按筹资额计算，由大型券商带动，金融行业以447亿元位列新股筹资额首位，占筹资总额的28%。 
“本轮IPO重启后，A股市场已经重回市场化改革轨道，资本市场继续发挥其融资及推动新兴企业发展的功能。监管机构将进一步完善新股发行制度，逐步实现向注册制的平稳过渡。”安永审计合伙人张宁宁当天对记者如是表示。她认为，虽然经历了七八月份的波动，但A股新股的回报仍然全球领先，2015年A股新股回报率平均为473%（以发行价和上周四收市价计算）。IPO重启后，新股首日回报都达到44%，保持了IPO暂停前的势头，投资者的打新热情并未受到影响。” 
明年全球IPO情况 
将类似今年 
展望来年，安永全球副主席、战略性高增长市场主管合伙人玛利亚·皮奈利预计，整体而言，2016年全球IPO情况将与2015年基本类似。“大多数发达经济体的经济基本面保持强劲，准确释放出货币政策变动方向的信号。由于股市一路走高且不存在来自其他资产类别的竞争，投资者仍然热衷于将股票作为潜在的高风险高回报来源。”尽管如此，皮奈利认为，2016年全球IPO市场将面临市场波动性、选举的不确定性和地缘政治风险这三大因素的影响。 
对于亚太区，报告认为，随着经济前景的改善，亚太区2016年的新上市活动将有所回升。不过，东盟地区投资者情绪的回升可能不及该地区其他市场。 
对于中国大陆来说，注册制的继续推进、完善多层次市场体系和推进资本市场开放将为明年IPO市场掀开新的篇章。具体而言，安永华北地区审计服务主管合伙人张明益表示，目前证监会和证交所正在组织研究与注册制相关的配套规章和规则，但估计放开的节奏将循序渐进，因此不会造成新股大规模扩容。报告预计，随着大众创业万众创新被纳入中国“十三五”规划，中小企业仍将是2016年A股上市的生力军。 
香港方面，据安永介绍，目前向联交所递表并公开上市申请文件的发行人已有46家。值得注意的是，11月港交所对分配上市公司资产作出规定，12月下旬又进一步规定资产过半为现金的企业将被停牌，并将复牌申请视为新上市申请。这意味着港交所将全面收紧对“买壳”行为的监管，对疑似“做壳”的公司上市的审查将更加严格。据此，安永大中华区高增长市场主管合伙人何兆烽判断明年香港IPO宗数将少于今年，可能会下降至110宗，筹资额约2600亿港元。他提醒道，待已经处于IPO管道内的公司都完成上市后，香港IPO市场将面临来自大陆市场IPO重启及注册制实施带来的挑战。 
根据安永中国12月28日发布的全球IPO市场调研报告，基于截至12月4日的已定价IPO及截至12月末的预期IPO项目，今年全球IPO交易宗数和筹资额同比分别下降2%和25%，跨境上市的占比也从去年的10.2%降至7.8%。但值得注意的是，亚太地区引领全球IPO活动，港交所在融资额上领跑全球，深交所则在交易宗数上全球领先。