国际油价暴跌不止 20美元时代或近在咫尺

　想必在经历本周二的暴跌之前，投资者还对高盛“油价将跌至每桶20美元”的大胆预言将信将疑。但在周二之后，一切都变了。当日，尽管人民币和A股双双企稳带动风险情绪回升、原油空头回补，加之尾盘有美国石油协会（API）库存意外减少的消息提振，但市场并不“领情”，不但没有迎来转机，反而加剧了跌势，刷新了2004年2月以来的低位收盘价。种种迹象表明，尽管中东局势紧张刺激油价反弹，但反弹面临着更大的阻力——美元的强势和需求的疲弱。且较之对“国际油价底在哪里”的追问，低油价可能加剧的全球通缩风险似乎更叫人担忧。 
在刚刚过去的一年，由于欧佩克为维持份额坚持不减产，美国库存不跌反升，全球经济下行压力加大，加上美元不断走高，整个大宗商品市场步入严冬。在众多商品中，原油的状况最惨。特别自去年11月27日欧佩克拒不减产的那一刻起，油价更是落入疯狂暴跌模式，全年累计下滑了三分之一。不仅如此，自2016年开年以来，国际油价已累计跌幅近20%，且在周二盘中，油价一度跌破了每桶30美元，收盘虽重返30美元，但也刷新了2004年2月以来的低位。其中，纽约市场2月原油期货价格跌0.97美元，跌幅3.1%，报每桶30.44美元，最低下探12年低位29.91；北海布伦特2月原油期货跌幅2.19%，收报于每桶30.86美元。 
当然，周二的行情并非全无惊喜。就在亚市油价盘中持续下跌逼近30美元时，受中国和欧洲股市上涨情绪带动，油价在欧洲市场开盘后迅速反弹至每桶32.18美元。随后，土耳其伊斯坦布尔市中心的旅游景点发生自杀式爆炸。在沙伊冲突升级的同时，该事件给中东局势更添“一把火”，也在一定程度上推升了油价。只可惜与美元走强和供需失衡的利空相比，地缘政治风险已经无力扭转行情，就连北京时间1月13日凌晨出炉的API库存的意外大幅减少，都无法阻止暴跌的继续。数据显示，1月6日当周API原油库存减少390万桶至4.8007亿桶，而路透调查的预期中值为增加250万桶。 
就在市场等待美国能源信息署（EIA）公布更多库存数据时，基于全球石油供应过剩不断恶化的情形，该机构已在最新的月度能源展望中对油价预期做了大幅调整，将2016年美国原油期货价格预期下调至每桶38.54美元，大幅低于此前预期的每桶50.89美元。对于全球基准布伦特原油期货，EIA预期今年平均价格为每桶40.15美元，低于此前预期的每桶55.78美元。不仅如此，EIA还将全球石油日产量从2016年的逾9590万桶上调至9670万桶，而明年需求量增幅预期却和前两年相当，仅增加140万桶。很显然，此份报告显示出了EIA对油价前景的担忧情绪，在供过于求格局持续的局面下，挽救油价无异于纸上谈兵。 
记者也注意到，尽管中东产油国们在限产保价的问题上迟迟难以决断，但对于一手酿造的恶果，他们并没有“坐以待毙”。据路透社报道，身为欧佩克中实力较强的国家，沙特正通过投资兴建炼油厂、打通成品油销售渠道、完善石化上下游产业等策略，实现全产业链布局，全力锁定占该国石油出口70%的亚洲市场，保持同俄罗斯、拉美、北非等产油地区的竞争优势。与此同时，沙特国家石油公司（沙特阿美）在韩国、日本和中国投资了3处加工炼油设施，还计划在马来西亚、印尼和越南进行相似的投资。据悉，沙特副王储穆罕默德最近已召集了两次高层会议，来探讨沙特阿美上市的可能性。分析人士普遍认为，作为全球第一大石油生产公司，沙特阿美拥有巨大的原油储量，2600亿桶的目前规模是全球石油领军企业埃克森美孚公司储备量的近10倍，1000万桶的日产量超过美国所有石油公司的日产总量。英国《经济学家》杂志积极评论沙特阿美的上市，称“一旦上市，公司市值可达数万亿美元。”这意味着沙特阿美或将赶超苹果公司的6000美元，成为全球市值最高的公司。若从该公司石油储备及以保守价格每桶约10美元进行估算，沙特阿美的市值可超过2.5万亿美元。 
当然，在这所有措施还未收获成效之前，油市必将持续笼罩在悲观情绪之下。对于本年度的原油走势，市场其实已形成了较统一的预期，即：在全球经济放缓、原油需求下降、美国页岩气革命影响下，这些利空因素导致国际原油市场供应将持续过剩，油市将一直处于买方市场的尴尬之中。基于这样的判断，巴克莱、麦格理、美银美林、渣打和法国兴业银行等已经在最新周报中下调了2016年油价预估。其中，渣打银行的预期可谓甚于高盛，认为油价可能最低跌至每桶10美元。此外，摩根士丹利在最新周报中则直言，现阶段的能源市场环境“比1986年还要糟糕”。在分析师马丁·拉茨眼中，本轮大跌比上世纪70年代以来所经历的5次大跌的烈度和持续时间都更长。