曲折前行 蓄势而为——展望2016世界经济

全球股市在新年第一个交易日中开局不利，给今年全球经济前景笼罩上了一层阴影。

　　展望2016，全球债务水平高企、货币政策分化加剧、贸易不振等“逆风”将困扰世界经济。尽管如此，美国经济稳步向好、中国深化改革、释放增长动能，则有望牵引世界经济走出“新平庸”。

　　爬坡过坎——全球经济变局下的复苏之路

　　历经国际金融和欧债危机双重冲击，世界经济复苏之路坎坷曲折，阴霾尚未完全散去。从全球经济、金融格局看，实体经济与虚拟经济背离的状况未有实质改变，南北鸿沟仍横亘眼前，世界经济“再平衡”之路漫漫。

　　2015年世界经济艰难爬坡提供了印证。国际货币基金组织将2015年世界经济增长预期调降为3.1%，比前一年低0.3个百分点，为步入复苏通道以来增速最慢的一年。

　　全球经济增速放缓表现为发达经济体增长有限、新兴经济体增速总体下滑。有报告预测，2015年发达经济体仅增长2%。对新兴市场和发展中经济体而言，增速回落明显，增幅为4%，连续5年增速下滑。俄罗斯和巴西等国陷入负增长，中国和印度则表现较好。

　　在发达经济体中，由于低油价、政府支出增加和高科技创新产业推动，美国经济复苏稳步走强，预计2016年仍将有亮眼表现，增长水平至少与上年水平相当。得益于国际油价大跌和量化宽松货币政策，欧洲经济温和增长；但受困于高失业率、贸易低迷和地缘政治风险等因素，再加上低通胀带来的通缩威胁，欧洲经济在2016年的前景仍存有不确定性。

　　对部分新兴经济体而言，2016年仍将是挑战巨大的一年。中印经济增长势头较为明朗，而俄罗斯和巴西仍将寻求破解滞涨之道。

　　此外，美联储加息触发各主要经济体货币政策分化加剧，将可能引发全球资产价格和资本流动异动。此外，全球债务水平居高不下，抑制了全球经济潜在增长，2016年世界经济仍将步履维艰，增速有可能低于去年。

　　暗流涌动——全球复苏态势下的风险交织

　　展望2016年，世界经济存在诸多变数，较大风险源为美联储加息给世界经济带来的不确定性。尽管市场前期有了较为充分的准备，但资金大规模异动和货币贬值仍会给经常项目逆差、外汇储备有限的发展中经济体造成冲击。而大宗商品价格承压，对资源出口型经济体而言也不是好消息。

　　各主要经济体货币政策分化越发显著，对实施宽松货币政策的经济体都将是挑战。总部位于华盛顿的国际金融业协会发布报告称，受美联储加息以及经济增长放缓影响，去年主要新兴经济体面临27年来首次资本净流出，金额预计超过5000亿美元。今年主要新兴经济体还将面临3000多亿美元资本净流出。

　　全球贸易低迷也是世界经济一大利空因素。受需求下滑、大宗商品价格下跌，以及全球汇率市场波动等因素影响，2015年世界贸易增长预期被数度下调。世贸组织最新预测显示，2015年全球贸易量将增长2.8%，增长率连续第四年徘徊在3%以下。考虑到发展中经济体增长放缓以及全球金融环境的不确定性，2016年全球贸易仍将不振，这增大了贸易保护和货币竞争性贬值风险，给全球经济复苏带来负能量。

　　在相互依存的世界经济中，一国经济不振会令他国受损。对资源出口型新兴经济体而言，其经济走弱将产生外溢影响。去年原油价格下跌超30%，铁矿石价格跌幅超过40%。出于对市场份额的竞争，主要产油国未实施限产，预计今年油价仍将在低位徘徊，虽然石油出口国与石油进口国之间出现财富转移，但石油出口国购买力下降以及投资于石油出口国的投资回报率下降，也将伤及石油进口国。对新兴经济体来说，通过结构改革加强自身经济竞争力，才能减少经济脆弱性。

　　2016年还应密切关注地缘政治走势。中东与欧洲等地区大国角力加剧，此外恐怖主义威胁骤增，牵动着全球市场神经，更会通过金融市场、贸易、产业链等途径影响世界经济。

　　御风而行——中国经济“新常态”下的路径选择

　　股市大跌、汇率下探——中国经济在2015年经受了不小的考验。对步入改革“深水区”与“攻坚区”的中国来说，化解风险是必须要迈过的坎儿。从去年年末的中央经济工作会议透露的信息看，守住底线与开辟前景为2016年的经济运行确定了基调。

　　回顾2015年，中国经济增速渐缓，前三个季度增长率分别为7.0%，7.0%和6.9%。预计全年经济增速在7%左右。这一年可谓中国经济大潮涌动的一年，“互联网＋”、中国制造2025、创业与创新，中国经济活力显现。创新驱动正逐步替代要素驱动成为增长主动力，助推中国经济转型升级。

　　新的一年，中国经济仍需直面挑战：部分行业产能过剩和去杠杆压力较大、房地产去库存需加力、投资增速回落、外贸不确定性增加等。这恰恰说明结构性改革的必要性。

　　从中央经济工作会议看，决策层对新一年结构性改革、重要改革领域等做出明确部署，提出去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。长期关注中国经济的国际观察家认为，决策层的改革魄力将赋予中国经济新动能。