IMF：利率上升之前低油价未必能提振全球经济

北京时间24日消息，国际货币基金组织（IMF）周四称，在利率开始上升之前，油价的下跌已不太可能提振全球经济。

　　世界货币基金组织和许多经济学家都认为，油价暴跌65%对全球经济具有正面效应，大宗商品进口国从中的获益能够抵消出口国遭受的损失。然而，这对诸如欧元区等需要原油进口的发达经济体的正面影响已低于预期。

　　“人们广泛预期低油价能给全球经济注入一阵强心剂，然而这种局面尚未实现。虽貌似有点自相矛盾，但我们认为，低价格给全球经济带来的益处可能只有在价格得到某种程度的复苏、以及一些发达经济体在克服当前的低利率环境取得更多进展之后才能出现。”经济学家Maurice Obstfeld，Gian Maria Milesi-Ferretti以及Rabah Arezki在IMF博客发布的文章中称。

　　油价在一月份跌至30美元/桶下方之后似乎已经触底，目前已经反弹至40美元水平。虽然2月份以来油价持续反弹，但相比一年半之前油价暴跌前触及的均价110美元水平仍相距甚远。

　　文章称，在油价开始下跌之前全球经济已经历了一段时期的低增长，这意味着主要央行已经将利率下调至尽可能低的水平。之后央行已经无法进一步削减利率来应对由油价下滑、生产成本降低带来的通缩压力。通胀水平的下滑推升了实际利率（调整通货膨胀因素的名义利率），导致了需求软化，并有可能抑制产出和就业。

　　“当前油价处于历史地位的状况可能会引发各种混乱，包括企业和主权债务违约，这种混乱进而会反馈到已经不安的金融市场。”文章称。

　　美联储已经开启了渐进加息进程，但有联储官员本月称预计今年加息两次而不是四次。

　　3月份，英国央行将利率维持在历史低位不变，欧洲央行宣布进一步实施货币刺激措施，包括降低主要再融资利率和存款利率。