从GDP看各国经济体制

 

　　常听到美国是世界强国，或是听到中国、印度等新兴国家经济成长快速，到底经济好不好是依据什么样的评断指标? 总经指标相当多，首先最需要了解的便是具综合与通用性的客观指标——国内生产总值（GDP）。

　　GDP=消费+投资+政府支出+净出口(出口-进口)

　　就像不同国家有不同历史发展，各个国家的经济结构也不一样，举例来说美国人消费实力强，因此消费在美国GDP里占将近70%的比重，占中国GDP只有36%。下面我们便将全球重点国家的GDP拆解出来，由此可得知经济贡献来自哪边，进一步掌握一国的经济发展走向。

　　1. 美国——消费总值12兆美金，超越中国整体总值(10.4兆美金)

　　消费占美国GDP将近7成，其余结构占GDP比重皆不超过20%，光是消费总值就超过GDP第二大的中国。每逢西洋节日，零售销售业绩会是市场观察重点，美国人的消费影响着全球经济需求。美国因消费力强，长期进口多于出口(贸易逆差)，政府希望能调整结构，近年来推动制造业回流、增加就业率，因此贸易量占GDP比重增加。但相较于消费，贸易的占比还是较低，一旦其他国家需求不好时，美国受影响较小。

　　2. 中国——投资远高于消费引发产能过剩，调整结构成为未来首要政策

　　中国的投资占GDP比重高达47%，消费仅占36%，为全球投资占比最高的国家。中国早期策略是要先让一部分的人民富起来，进而带动全中国的人富起来，因此早期大量投资建设沿海加工出口区，成为世界工厂。 近期出现沿海缺工，导致薪资高涨，厂商移往东南亚设厂，中国贸易量成长明显减缓，然而投资仍高居不下，长期投资大于消费的结果造成产能过剩，全球原物料、制造业供过于求，近年出现调产能、调结构。政府制定目标为降低投资，扩大内需。

　　3. 日本——内需国家，人口老年化快速为经济长期低迷之因

　　一般人印象认为日本为出口大国，其实进出口分别占GDP比重仅15%。而内需消费占GDP6成，和美国同为内需大国。但消费金额并无显著成长，人口老化让经济活动减缓的趋势明显。日本工业技术成熟带动出口商品兴盛，2010年以前还是贸易顺差，但产业外移趋势明显，加上2011年经历福岛核电外泄，政府逐步停止核电，改为大量进口天然气，贸易转为逆差。 2012年安倍经济学让日元大幅贬值，希望借由竞争力让出口带动经济重回繁荣， 但同时造成国内购买力下滑，质疑安倍经济学失败的声音越来越大。

　　4. 德国——首重贸易，汽车、工具机产业影响大

　　德国的出口占比超过45%，远高于其他先进国家，贸易顺差稳定维持在6%。德国工业历史悠久，精密工业——汽车、工具机出口兴盛，经济实力基础稳固，是欧洲最大经济体、世界第三大出口国，贸易成长推动经济繁荣兴盛。在贸易上，德国不同于日本的策略是德国一直都把精密工业留在国内，不像日本产业外移，因此新兴亚洲贸易掘起时，德国贸易占比不减反增。在欧洲实行QE令欧元贬值之际，德国因贸易佔比大，出口产业受惠深。

　　5. 东盟——仰赖贸易，货币受全球经济消长影响极大

　　东盟贸易相当兴盛，贸易量占GDP比重维持在很高的比例(出口占比将近8成)，2014年新加坡总贸易额是本身GDP的3.5倍、马来西亚和泰国是1.5倍。东协五国贸易顺差盈余近年维持在GDP 7~10%，出口贸易带动东盟经济成长。但也显示对贸易出口依赖太深，使经济体容易受到景气波动。

　　6. 印度——与中国相反，内需为主，未来欲拉高投资、贸易

　　与中国相反，印度的消费占近6成，为新兴市场内需较重的国家。早年自给自足，近年挤身开发中国家之列，因地处印度洋掌握运输动线，中美两大国纷纷表示将加大和印度双边贸易额，印度和中国贸易合作关系也越来越密切，近年贸易佔GDP比重快速提高。 但印度还是存在基础建设不足的问题，未来持续强化民间基础建设，以创造更有利的投资环境，也带动经济成长。

　　7. 巴西——内需为主，但受原物料波动影响大。停滞性通胀为目前最须解决问题

　　巴西拥有丰富的农矿产，贸易出口带动外销、支撑内需，但是依赖初级原料出口的风险则是容易受到原物料行情影响，原物料波动大时，汇率易出现大幅贬值引发停滞性通胀，近年紧缩财政支出和货币政策，但依然无法有效解决通胀问题。

　　8. 俄罗斯——经济成长仰赖油价涨跌

　　普京上台之后拿回国家石油经营权，重新塑造俄罗斯的国家利益，2014年石油占出口比重58.6%，但是经济体结构并没有改善，长期依赖能源出口使俄罗斯经济发展结构过于单一。近期因乌克兰危机，俄罗斯面临西方经济制裁，而国际油价大跌导致经济衰退，资金撤出使卢布大幅贬值，经济再次受到打击。

　　结论

　　了解GDP组成结构可以对各国成长状况有清楚的轮廓，也能更进一步掌握投资的趋势，例如美国消费占比高，受内需影响大，因此投资美国一定要留意消费是否持续成长；中国政策目标是降投资、扩大内需，留意政策是否可以稳固经济发展；东协国家贸易佔比很高，在这波全球经济需求下滑之际，留意需求何时回稳；原物料出口国如巴西、俄罗斯则观察原物料价格走势。