设定风险底线 应对世界经济形势挑战(2)

　　第三是低投资

　　2014年，全球外国直接投资（FDI）流入总量为1.23万亿美元，较2013年下降了16%。5000个世界上最大的跨国公司的现金储备到2014年底达到4.4万亿美元，几乎是金融危机之前的两倍。2015年全球外国直接投资流量虽然同比大幅提升36%，达1.7万亿美元，但主要原因是跨境并购净交易额超过6437亿美元，同比骤升61%，特别是制造业领域的跨境并购交易金额激增132%，达3390亿美元，而2015年全球绿地投资同比仅增长0.9%，基本上陷入停滞。其外资流入量的增长并未转化为有效的生产性能力扩张。此外，一部分并购交易仅属于“公司重置”行为，即出于避税和安全原因而搬迁公司总部，其生产活动并没有发生大规模转移，特别是对美国公司的并购交易受税收规则因素推动较大，使反向交易金额激增。

　　第四是低利率

　　美国实行了数年的量化宽松政策使联邦基准利率几乎接近零，2015年12月美联储把基准利率提高了25个基点，2015年4季度美国经济增速大幅放缓至0.7%，导致全年美国经济增长率低于预期，为2.4%，这使原来打算2016年3月再次加息的概率大大降低。欧元区中央银行基准利率2014年9月从0.15%降至0.05%后一直维持至今。日本2015年第四季度经济折合年率下降1.4%，全年仅为0.4%。2016年2月16日日本央行开始正式实施负利率。

　　第五是低通货膨胀

　　2015年全年，美国CPI仅增长0.7%，为50年来第二慢增速。与此同时，美国PPI累计下跌1.0%，为2010年以来最低。2016年1月份其核心消费者物价指数环比上升0.3%。与去年同期相比，美国1月份核心消费者价格指数上升1.4%，创2014年10月以来最高的同比升幅。分析人士认为，因能源价格持续走低，会延长通胀水平达到美联储设定目标的时间。欧元区消费物价指数2016年1月仅上涨0.3%；1月PPI下降1.0%。日本央行预计2015年财年核心CPI上升0.1%，之前预计上升0.7%，2016年核心CPI上涨目标仅0.5%。

　　第六是低物价

　　2015年国际市场大宗商品价格跌幅较大。除棉花、白糖价格略有上涨外，小麦、玉米、大米、大豆、天然橡胶、铜、原油及成品油、天然气、煤炭、有色金属、铁矿石及贵金属均出现了不同程度的下降。其中，能源、铁矿石价格跌幅最大，12月同比跌幅超过30%；有色金属次之，价格跌幅超过20%；小麦、玉米、大豆、豆油、天然橡胶、金、银等商品价格同比跌跌幅也在10%左右。较长一个时期来，粮食、大豆、棉花、天然橡胶、原油、金属等大宗商品价格处于金融危机以来的低位，其中个别品种如布伦特原油、铁矿石价格已经跌至10年来的低位。预计2016年油价整体波动区间在每桶25－50美元范围内，上半年较弱，下半年较强。美国商品调查局大宗商品CRB价格指数到2015年底跌至380点，比上一年最高位下跌24%。2016年1月份，该指数继续向370点下跌，正在接近全球金融危机时2008年底至2009年初300点的水平。2016年2月8日-12日，美国、欧洲、日本、韩国、香港股市都剧烈波动，大宗商品价格再急剧下挫，原油价格每桶最低逼近26美元。

　　一高是高债务

　　2008年至2014年，美国债务增长1倍，达到6.8万亿美元，新兴市场非金融企业债务增加2倍，达到2.6万亿美元，占生产总价值80%，全球公私债务高位累积。美国、欧元区和日本政府债务余额占GDP比例分别为104.9% 、 93.7%和246.2%；新兴市场与发展中经济体2015年财政赤字与公债均略有上升；财政赤字和国债余额占GDP比重4.3%；44.4%。根据麦肯锡调查，全球总债务不断创历史新高，从2007第四季度到2014年第二季度，全球债务总额增加57万亿美元，达到199万亿美元，债务与GDP之比提高到 260%，其中日本517%，西班牙401%，美国269%，巴西则因债务违约被惠誉将评级降为BBB-。2015年末全球有7.6万亿以美元贷出的国际债务，其中绝大部分集中在新兴市场和发展中国家。汇率、债市、资产价格过度波动和资本大规模异动，导致2015年流出和撤离新兴市场的资本为1200亿美元。

　　应对世界经济形势挑战：需从两方面努力

　　如何应对世界经济形势的严峻挑战，需要从国际经济治理和保持我国自身稳定发展两方面努力。为了尽到大国责任，我国应积极参与全球经济治理，争取改善国际经济治理。为此，第一要加强宏观经济政策沟通和协调，形成政策和行动合力。在经济全球化时代，没有哪一个国家可以独善其身，协调合作是各国的必然选择。应该根据各自国情采取必要的财政和货币政策，促进全球经济增长，维护国际市场稳定。在这一过程中，各方应该特别注意加强彼此政策的沟通和协调，防止负面外溢效应。特别是经济大国，则更需要在制定宏观经济政策时充分考虑对他国的影响，提高透明度。第二，构建开放型世界经济，激发国际贸易和投资活力，重振贸易和投资，让世界经济这两大引擎重新高速转动，这应成为国际经济治理的另一个重点。第三，落实2030年可持续发展议程，为公平包容发展注入强劲动力。消除贫困和饥饿，不仅是共同的道义责任，而且是释放有效需求的新动力。

　　保持我国自身稳定发展，做好自己的事情是更重要的。2016年是我国迈入“十三五”新发展阶段的开局之年，力争完成2016年我国经济社会发展的各项目标任务，不仅为“十三五”目标奠定基础，还是有效防止世界经济可能产生的危机风险冲击的坚实保障，也是应对某个大国经济政策可能产生负面外溢效应影响的防火墙。为此，

　　第一，应深入学习和理解总书记系列讲话、党的十八届五中全会和2016年全国人民代表大会通过的“十三五”规划纲要精神，深入认识和理解党和国家的顶层设计，深入认识和理解“五位一体”总体布局、四个全面战略布局、五大发展理念的新思想、新理念，并力求在各项工作中融会贯通。

　　第二，要有防范风险的底线思维。现在和未来几年，对我国来说，最大的风险是“中等收入陷阱”。要吸取拉美一些国家陷入“中等收入陷阱”的教训，毫不动摇以经济建设为中心，坚持发展是第一要务，实现“十三五”年均6.5%以上的增长目标；并警惕民粹主义的政治思潮和排除过度经济福利主义主张的干扰。

　　第三，在政策组合上要贯穿宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底的总体思路。这五大支柱政策需要协调配合、相互支撑。与过去相比，政策组合中增加了产业政策要准和改革政策要实这两个要求，这与我们在宏观经济调控思路上适度增加社会总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革的新方向是密切相关的，因此，产业政策和改革政策的设计和实施应充分考虑现在和将来供给侧结构性改革的着力点和各个步骤的衔接。

　　推进供给侧结构性改革，是适应和引领经济发展新常态的重大创新，是经济发展方式转变和经济结构战略性调整的关键。供给侧结构性改革的内涵非常丰富，既要减少无效供给，也要扩大有效供给；既包括调整存量，改造提升传统功能，也包括扩大有效增量，培育发展新动能。推进供给侧结构性改革，要通过改革创新，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用，深入实施创新驱动发展战略，把大众创业、万众创新融入产业发展，注重需求引领，增加公共产品和公共服务，扩大有效供给，提高供给结构适应性和灵活性，实现由低水平供需平衡向高水平供需平衡的跃升，保持经济运行在合理区间和中高速增长。

　　第四，要下大气力继续贯彻2015年12月中央经济工作会议提出的2016年“三去一降一补”的重点工作任务，并把这些工作任务与实施供给侧结构性改革紧密结合。根据2016年《政府工作报告》的精神，供给侧结构性改革应突出八项举措：1、激发市场主体活力（简政放权、实施负面清单、优化公共服务、推进国企改革、支持非公经济继续发展）；2、激发人才活力（推动双创、实施人才引进新举措）；3、驱动权益投资：发展天使、创业、产业投资；4、深化和继续推进价格改革；5、继续化解产能过剩，处置“僵尸企业”，中央财政将安排1000亿元专项奖补资金，重点用于职工分流安置；6、提升商品供给水平，提升消费品品质和高端装备制造业产品；7、扩大服务供给；8、发挥“互联网+”的乘数效应。

　　2016年3月全国两会审议通过的《政府工作报告》和“十三五”发展规划纲要，对于做好2016年工作以及未来五年发展做出了详细安排和部署，只要我们上下一心，坚定不移地一张蓝图干到底，就一定能够实现未来五年年均经济增长率6.5%以上的目标，实现中国经济中高速增长和迈上经济发展中高端水平的新目标。