美国交易员眼中2016市场啥样

 

　　图片来源：视觉中国[股评]

　　2016年的世界经济走向将会如何？金融市场释放出的信息喜忧参半：美国将继续保持其世界经济霸主地位，领先其他主要发达国家，但应谨慎看待美国企业的信用能力。

　　美联储及各国央行仍在维持低息政策以刺激经济增长，那么问题来了，哪个国家能最先证明低息政策的正确性，实现经济迅速增长？2015年12月30日，期货市场操盘手纷纷将资金注入美国：他们期望美元3个月定存利率能在2016年12月结束前升至1.24%，从而赚取0.64个百分点的价差。操盘手们预测，美元利率增长将会高于欧元区、英国及日本。下图是他们的预测：

 

　　与此同时，提供一系列违约保险的信用衍生品市场显示，人们对美国企业的资金状况日渐担忧。2015年12月30日，为1千万美元债务所投的5年期保险费用超过了8.9万美元，此笔债务由一群信用等级为投资级的美国企业背负，而2014年，保险费用仅为2.2万美元。这一增长幅度远大于欧洲、日本及亚洲其他国家。下图是相关数据：

 

　　美国经济状况何以在良性发展的同时，不稳定性也随之上升？原因之一可能在于，实际上，市场并不认为利率上升潜力能够体现经济实力：或许操盘手担心美联储有过度介入市场的风险，对经济增长造成负面影响，引发一轮违约潮。从乐观的角度分析，人们或许期望在不影响整体经济发展的情况下，以更高的利率来牺牲一小部分企业的利益，例如，那些受低油价重创的公司与大量贷款以买回自家股票的公司。

　　无论如何，这一矛盾的经济信号让人们看到美联储面临的复杂挑战。美国经济的健康发展对全世界来说都至关重要，中国经济增长正在减速，欧洲则正在艰难地从萧条中恢复。目前，这一世界上最大的经济体仍无法摆脱疲弱迹象，对于利率的提升可能显得异常无力。彭博资讯注意到，这一现象表明央行必须谨慎行事，一旦2016年经济走向偏离预期，就将在政策上及时作出应对。

　　（翻译：吴越）