2016年收官 美元指数连续第四年收涨

2016年最后一个交易日，美元指数下跌0.29%，报102.38，全年涨幅约3.8%，为连续第四年上涨。

四季度中，美元指数涨逾7%，一半以上的涨幅得益于投资者当选的特朗普将大施财政刺激。美联储明年的加息预期同样助推了美元。

美元的涨势在明年或可延续，但由于特朗普政府对美元升值的容忍度存疑，美元疲软的风险仍存。

这种担忧不无道理，受累于强势美元，周四公布的美国11月贸易账逆差高达653亿美元，为2015年3月以来最大。美国金融财经博客Zerohedge评论称，该数据意味着美国四季度GDP可能被拖累0.2~0.4个百分点。

下图为美元指数年初至今走势。

美元持续走强将推迟美联储加息吗？

对于持续走强的美元，也有投资者担忧美国金融环境或因此收紧，美联储加息将被推迟。

不过，摩根大通在近日的研报中表示上述问题成为现实的可能性并不确定。

摩根大通认为，首先，特朗普当选以来，美元的上涨还不充分，美元需要实际升值10%才能抵消未来两年经济增长预期。其次，相比此前美联储在季度会议上下调点阵图，当前大量经济指标看起来更加强劲：

基于当前和未来经济（如新订单）情况，美国制造业数据逐渐向好。

由于巴西和俄罗斯经济衰退的结束，以及中国的财政刺激（虽然我们预计中国经济将在2017年恢复温和减速状态），新兴市场经济正在改善。美元升值减缓加上新兴市场更稳定的增长，将使美国两年内首次出现贸易顺差为正的情况。

由于供给下降造成的油价上涨，美国通胀预期已经与强势美元脱钩。

另外，美国企业盈收在经历了五个季度的萎缩后正在扩大。