2016年美国会否陷入经济衰退？听高盛释疑

美联储(Fed)何时加息？美元走强对投资组合有何影响？中国和人民币怎么了？为何人们还在谈论希腊？这些问题近来一直困扰着投资者。

高盛(Goldman Sachs)的David Kostin在一份新的研究报告中写道，该行客户最近询问了关于2016年美国经济衰退的前景，这个问题让他们感到讶异。“经济萎缩显然不在我们的预期中。”

的确，美国就业增长，销售增加，消费者信心改善，房价上涨，股市接近纪录高点。但美好的事情不会永远持续下去，而且有大量不祥之兆暗示最糟糕的情况可能会出现。

Kostin表示，投资者指出，布伦特原油过去六周大跌18%，中国疲软的宏观数据，全球需求增长的溢出效应，欧洲挥之不去的不确定性，再加上美国10年期国债收益率在过去30天下跌了25个基点(至2.19%)，这些都是担忧美国经济衰退的理由。

Kostin简要地说：“我们的回答是，从时间上看，当前美国经济的扩张是长期的(六年)，但复苏力度疲弱，据此而言，扩张阶段更接近于初期或中期。”



高盛预计，美国2016年GDP增速将从2015年的2.2%加快至2.4%，之后在2017年回落至2.2%。

这并不是人们第一次质疑经济复苏能否持续了。最受欢迎的经济衰退领先指标或许是债券收益率曲线倒挂，即长期债券收益率低于短期债券收益率。但根据10年期国债收益率(长期)和2年期国债收益率(短期)之差，收益率曲线出现倒挂距离还有很长一段路(见下图)。